CHỨNG KHOÁN THỊ TRƯỜNG Kết nối chuyên gia thị trường chứng khoán: Bình tĩnh và tránh bán tháo trong cơn hoảng loạn

Đêm qua theo giờ Việt Nam, thị trường chứng khoán Mỹ có phiên giảm điểm mạnh nhất kể từ đầu tháng 2 năm nay. Cụ thể, chỉ số Dow Jones giảm 831,83 điểm còn 25.598,74 điểm, trong đó cổ phiếu Intel và Microsoft cùng mất 3,5%.

Chỉ số S&P 500 giảm 3,3% còn 2.785,68 điểm trong đó nhóm ngành công nghệ diễn biến xấu. Đây là phiên giảm điểm thứ 5 của chỉ số này.

Diễn biến tương tự, tại thời điểm 8h33 giờ HK/SIN, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 707,34 điểm (3%) xuống 22.804,34 điểm. Ở Hàn Quốc, Kospi mất hơn 2% còn 2.182,93 điểm. Trong khi đó, ASX 200 của Australia cũng giảm 110,5 điểm (1.83%) còn 5.939,3 điểm.

Thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa với diễn biến tiêu cực ngay từ đầu phiên. Tính đến 10h40, VN-Index giảm 54,6 điểm (5,49%) còn 939,36 điểm; HNX-Index giảm 5,96% còn 107,2 điểm; UPCoM-Index giảm 4,12% còn 51,61 điểm.

Sắc đỏ bao trùm bảng giá chứng khoán sáng nay 11/10. Ảnh: Phan Quân

Với diễn biến tâm lý giao dịch tiêu cực của các nhà đầu tư, chúng tôi đã có cuộc phỏng vấn nhanh với các chuyên gia chứng khoán về khuyến nghị nhà đầu tư nên làm gì với tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục.

Ông Huỳnh Minh Tuấn (Giám đốc Kinh doanh, CTCP Chứng khoán VNDIRECT; Giám đốc Đầu tư Biên An Toàn):

Ông Huỳnh Minh Tuấn

Việc hoảng loạn của thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch sáng nay là hệ quả của việc giảm điểm trên thị trường chứng khoán Mỹ đêm qua. Theo quan sát của tôi, có hai yếu tổ trọng yếu của thị trường chứng khoán Mỹ; thứ nhất dự báo lợi nhuận của nhóm nhóm cổ phiếu công nghệ giảm từ 15 – 20% so với dự báo trước đó. Thứ hai, chỉ số VIX (Volatility Index) tối qua tăng 44%, mức tăng này tôi chỉ chứng kiến vào năm 2008 khi Lehman Brother phá sản. Do đó, thị trường chứng khoán Mỹ gửi đi một thông điệp tương đối xấu.

Mặc khác, thị trường chứng khoán Việt Nam đồng biên với hệ số beta cao, nên việc giảm điểm là điều hợp lý.

Theo quan sát, lượng ký quỹ (margin) của các công ty trên toàn thị trường hiện nay đang thấp hơn đáng kể (khoảng 70%) so với mức đỉnh lịch sử vào quý I/2018. Do đó, áp lực gọi ký quỹ (call margin), bán giải chấp thấp hơn. Vì vậy, tôi đánh giá mức độ hoảng loạn trong đợt này sẽ thấp hơn so với đợt bán tháo vào quý II/2018.

Bên cạnh đó, với diễn biến hiện tại, khối ngoại nhiều khả năng tiếp tục bán ròng và dòng tiền sẽ hút về thị trường Mỹ nhằm phòng thủ. Đối với thị trường Việt Nam, tôi dự báo các quỹ ETFs và P-Notes có thể tiếp tục bán ròng mạnh. Nhà đầu tư trong nước nên tiếp tục quan sát động thái giao dịch của khối ngoại.

Trong diễn biến thị trường tiêu cực như hiện nay, nhà đầu tư nên giảm tỉ trọng cổ phiếu để phòng thủ, đặc biệt lưu ý với những mã cổ phiếu có beta cao. Theo quan điểm của tôi, mức P/E của thị trường khoảng 16 lần sẽ là mức cân bằng.

Đối với những nhà đầu tư ưa rủi ro muốn ‘bắt đáy’ cổ phiếu, việc quan sát thị trường trong những phiên tiếp theo là cần thiết. Theo kinh nghiệm nhiều năm, với những đợt hoảng loạn như này, thị trường mất khoảng 3 – 5 phiên để thị trường có thể ổn định tâm lý trở lại.

Ông Đỗ Bảo Ngọc (Phó Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam):

Ông Đỗ Bảo Ngọc

Ghi nhận trong phiên sáng nay, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu tác động lớn từ thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, việc điều chỉnh khi VN-Index chạm kháng cự 1.025 điểm đã được nhiều công ty chứng khoán đưa ra, do đó vùng bán tốt nhất khoảng 1.020 điểm. Tính đến thời điểm hiện nay, thị trường đã giảm khoảng 70 điểm.

Do đó, đối với những nhà đầu tư hiện nay đang có tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục và bất ngờ với các diễn biến này rất cần sự bình tĩnh bởi thị trường đã điều chỉnh một lượng khá về vùng hỗ trợ rất mạnh 920 – 950 điểm của VN-Index.

Chính vì vậy, đây là thời điểm nhà đầu tư nên thận trọng, tuy nhiên, cần sự tỉnh tháo để tránh việc bán tháo cổ phiếu với giá quá rẻ. Trong những phiên giảm như thế này, thị trường luôn có những đợt hồi phục.

Trong những đợt hồi phục, đó là thời điểm tốt để các nhà đầu tư giảm tỉ trọng. Trong trường hợp nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ ký quỹ (margin) cao, cần giảm tỷ trọng vay ký quỹ để giữ trạng thái tài khoản an toàn.

Tuy nhiên, tôi đánh giá đợt điều chỉnh này lại là cơ hội mua cổ phiếu giá tốt trước thời điểm công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2018. Ở vị thể của những nhà đầu tư bán được trên ngưỡng 1.000 điểm, họ lại có cơ hội lớn trong việc mua cổ phiếu.